# 에스비에스

## 메타
- 출처: 한기평
- 분류: Special Comment
- 발행: 2026-06-29 02:23
- 원문: https://t.me/korearatings/1561

## 요약
하향 변동요인: 순차입금/EBITDA > 1.5배 · EBITDA Margin < 5%
상향 변동요인: 무차입 재무구조 · 시장지위 강화

## 본문
[한기평 리서치 안내] 2026.06.29(월)

[Special Comment]
● 에스비에스의 등급변동요인 변경

📊등급 변동요인

(상향 변동요인)
- 실질적 무차입의 우수한 재무구조 유지
- 시장지위 및 사업역량 제고

(하향 변동요인)
- 광고시장 내 경쟁심화 또는 법적지위 약화 등으로 사업기반 저하
- 순차입금/EBITDA >1.5배
- EBITDA Margin<5%

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※추가 질문은 김병균실장(@korearatings_1) 또는 박원우 선임연구원(@korearatings_2) 앞으로 해주시면 감사하겠습니다.

## 신평 양식 가이드
Special Comment 양식: 1) 발행 배경/트리거 2) 핵심 변동 사항 3) 신용 영향 (등급/전망/펀더멘털) 4) 시사점.